在近日举行的Wind3C会议上，华鑫证券传媒新消费首席剖析师朱珠带来《2024年策略——传媒如何看》的主题分享。
朱珠认为伴随着内容触达的创新和新媒介领悟以及新用户圈层需求的共振，有望带动传媒板块2024年新的增长。从EPS和PE双侧看，当下是2024年传媒比较好的布局窗口。
以下是朱珠分享的核心不雅观点：
// 传媒板块2024年新增可期 //
从EPS和PE角度，每个传媒的运用板块都会有机会。我们认为当下是2024年传媒一个很好的布局韶光点。可能有人会以为传媒板块可持续性太弱，实在该当便是在没有太多关注某个细分领域的时候我们去做一些深度的垂类研究，是有助于我们选择个股的机会。
首先EPS来说，2022年是传媒近8年的利润低点，当然内外缘故原由都有。2023年全体板块古迹实在是一个修复年。明年2024年，我们认为EPS端有望迎来新增。新增大的背景是内外压力测试之后，一些企业主业的竞争力变强，同时再叠加AIGC的降本增效在2024年的财务上有望持续凸显。这是EPS上有支撑，我们看好2024年传媒板块的布局。
（图片来源：海洛创意）
EPS有了之后，怎么去看传媒的估值？实在传媒的估值颠簸比较大。由于每个板块的PE本身不同，以是综合来看，现在传媒板块PE有些回落。但是回落之后有反弹的催化剂，一是创新运用，比如短剧这种真人交互、第一视角互动剧的办法便是一种内容创新的表达办法，是创新运用的一种。第二是政策，干系政策有元宇宙、城市更新，再到文化强国下的文化数字化，这些政策也为行业的发展树立了比较好的长期发展方向。第三是峰会催化，每次主要的行业峰会，新产品的发布会都会带来短期的关注度。其余还有芯片和算力，我们认为芯片和算力的外部发展以及国产替代的逻辑也有望带来AI运用和传媒运用板块的一些新的亮点。这是从PE角度，外部因子可能会带来板块的弹性。
// 2024年看好传媒哪些细分板块 //
分类来看，我们看好2024年以下几个板块，当下就可以布局。2024年我们看好的第一个板块是数字营销。实在数字营销板块是作为经济的晴雨表。之前的不雅观点是AIGC来的时候可以提质增效，但是AIGC同质化之后，大家竞争在一个起跑线上就没有竞争力，这时候就类似于流量已经见顶。对付数字营销行业我们的不雅观点，从PC互联网进入移动互联网，再进入元宇宙，再到AI运用，实在每一波新的技能、产品、增量出来的时候，数字营销公司能够吃到第一波红利。第一波红利实在是基于新运用推出来终极是须要商业化，而商业化就一定须要借助数字营销。由于数字营销等分为效果类营销和品牌类营销。即便有人说流量见顶了，数字营销弗成，进而它的估值要下修。实在这个行业坚持每年增长8-10个点再叠加出海，市占率在提升，以是估值坚持在10-15倍算是合理的。
但是，每年如果有新的渠道、新的产品涌现，它的估值就会拔高。由于新的东西出来之后须要商业化就须要数字营销。之前字节跳动带动数字营销板块，到元宇宙、AI运用都带动了数字营销板块。后续还可以看华为家当链，华为移动端、汽车须要去做数字营销，以及往后出海也会带动数字营销。进而我们认为只要有新增量、新产品、新渠道都会带动数字营销板块。
（图片来源：海洛创意）
2024年看好的第二个板块是院线电影内容。我们认为2024年是相对的大年，一是动画大年，第二是内容产品供给的大年。实在院线内容板块今年暑假档表现比较好，但是国庆档不及预期。2024年过年是2月份，我们认为就在当下市场感情关注度不是很高的时候适宜去做一些布局。供给端内容供给比较多的时候受益的是Beta。
2024年我们看好的第三大板块是新技能+运用，MR VR+IP+运用为代表。运用有线上运用和线下运用。线上运用像短剧关注度很高，还有游戏。我们认为有一个新的增量，经历三年疫情之后，线下的体验经济开始回归。体验经济叠加新技能，To C真个运用也有望打开沉浸式的体验。
2024年我们还看好AI+内容+创新比如交互的办法和融媒体等。2024年我们综合的不雅观点是伴随着内容触达的创新和新媒介领悟以及新用户圈层需求的共振，有望带动新的增长。从EPS和PE双侧去看，都是一个比较好的布局窗口去欢迎2024年。
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