今年国家出台新一轮以旧换新政策并新增鼓励厨房、卫生间局部装修正造的内容，行业专家认为这对厨电需求会有促进浸染，但不宜太乐不雅观。
厨电行业强者恒强
2023年，厨电行业复苏，并呈现强者恒强的格局。奥维云网（AVC）零售数据显示，2023年中国厨卫电器市场（含抽油烟机、燃气灶、电热水器、燃气热水器、消毒柜、洗碗机、嵌入衰落蒸烤、净水器、集成灶）的零售额达1669亿元，同比增长5.3%。个中，刚需品类（烟、灶、电热、燃热）合计零售额998亿元，同比提升6.5%；品需品类（消、洗、嵌、净）合计零售额423亿元，同比提升8.6%；集成灶零售额249亿元，同比低落4%。
在此背景下，老板电器2023年实现营收112亿元，同比增长9.06%；归母净利润 17.33亿元，同比增长10.2%，古迹增速高于行业水平。继今年1月派发每10股5元（含税）的特殊分红之后，老板电器拟2023年度再派发每10股5元（含税）的现金股利，这两次分红的总金额将达到约9.4亿元。
分业务看，去年老板电器的抽油烟机、燃气灶收入分别同比增长10.13%和8.71%，至53.22亿元和26.71亿元，毛利率分别上升至53.99%和55.77%；洗碗机、热水器、集成灶收入分别增长27.9%、21.17%、20.58%；消毒柜、蒸烤一体机、蒸箱、烤箱、净水器的收入有所下滑。
老板电器2023年-2025年的发展计策是聚焦烹饪赛道，以数字厨电驱动，开拓新增长点，到2025年再造一个新老板电器。去年，两位40多岁的高管夏志明、何亚东成为老板电器的新晋董事，他们是公司副董事长、总经理任富佳的“左臂右膀”，使公司董事会成员年轻化。
今年一季度，老板电器实现营收22.37亿元，同比增长2.75%；归母净利润3.98亿元，同比增长2.49%，保持了古迹增长的势头，但增速比去年有所放缓。
24日晚，老板电器还发布未来三年（2024年-2026年）股东回报方案透露，拟每年进行两次现金分红，未来三年以现金分配的利润占当年归母净利润的比例不低于50%。
另一厨电龙头企业华帝股份的古迹预报透露，2023年归母净利润同比增长179.54%-242.44%，至4亿-4.9亿元。去年通过研发创新、品牌培植、渠道开拓、智能化生产、产品构造升级、持续降本增效，提升了竞争力，2022年大额计提资产减值也有影响。
而集成灶类上市公司去年古迹比较上年整体下滑。2023年，火星人（300894.SZ）营收21.39亿元，低落6.02%，归母净利润2.47亿元，低落21.38%；帅丰电器（605336.SH）营收8.31亿元，低落12.23%，归母净利润1.9亿元，低落11.51%；亿田智能（300911.SZ）营收12.27亿元，低落3.8%，归母净利润1.79亿元，低落14.63%；浙江美大（002677.SZ）营收16.73亿元，低落8.79%，归母净利润4.64亿元，上升2.68%。
拟从房产牵引转到换新需求
在今年3月的投资者互换活动中，华帝股份方面表示，当前厨电行业进入新的发展阶段，存量换新的消费需求已逐步成为主导。随着稳地产、匆匆消费政策发力，厨房换新升级的市场潜力会持续开释。此外，集成化是厨电产品发展的主要趋势，虽然过去一年行业增速放缓，但集成化的趋势不变，仍将连续把握家电家居一体化的机会。
国盛证券的研报认为，2024年3月厨电行业各品类表现分解，洗碗机在行业承压背景下坚持较优增速，抽油烟机行业的发卖额与去年同期持平，集成灶表现仍相对承压。2024年地产景气度可能对厨电收入有所影响，但龙头公司抗风险能力较强，古迹估量表现稳健。
而国泰君安的研报认为，今年4月12日，商务部等14个部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》提出，要推动家电以旧换新并推动家装厨卫焕新。行动方案新增鼓励厨房、卫生间局部改造内容，估量将促进厨卫电器产品更新。
“政策带来增量的浸染有，但不应太乐不雅观。”GfK中怡康厨电和小家电奇迹部总经理施婷向第一财经剖析说，从目前政策看，以旧换新对厨卫电器消费肯定会有一定的促进浸染。但是，房地产对重安装的厨卫电器行业的影响至少在60%以上，在当前房地产市场连续多年下滑的大背景下，厨卫电器行业想依赖政策旋转当下低速增长的现状并不现实。从数据看，2023年海内新居和二手房的总成交量已经跌到1350万套旁边，比高峰期至少低落30%。
“厨卫电器行业最近20年已经经历了高速发展，前期吃的是地产红利、人口红利和城镇家庭遍及红利，2015年后是屯子市场遍及红利以及新兴品类进入成长期的红利。”施婷说。
她进一步剖析认为，但从行业内部看，以旧换新政策肯定有利于智能绿色厨卫电器产品遍及，有利于改进产品构造，也有利于头部品牌扩大竞争上风，估量马太效应会趋强。此外，新政策有利于废旧家电回收体系建立和规范发展，干系企业也会得到良性的发展环境；回收行业的掣肘如链路长、本钱高、模式重、产值低、信息不透明等，有望能够逐步得到缓解。
(本文来自第一财经)
