7月14日晚间，奥园美谷公告称，以10.2亿元成功转让其所持有的京汉置业集团有限任务公司等3家公司股权。这也意味着奥园美谷跨界医美、出清地家当务有了新的进展，奥园美谷也成为A股市场屈指可数的纯医美类上市公司。
在浩瀚跨界医美的上市公司中，地产出身的奥园美谷绝对算是颜值经济的绝对推戴者，其拥抱医美行业的决心无人能比。据2020年年报，奥园美谷房地产以及干系业务占比70.58%。此前的6月22日晚间，奥园美谷连发29条公告，宣告公司准备把跟医美无关的资产全部剥离，全面转型医美业务。
在6月22日的公告中奥园美谷表示，这次交易有利于公司优化资产构造，交易完成后，奥园美谷将出清地家当务，全力专注于医疗美容及化纤新材料业务，公司的收入构造将发生变革。
实际上，自去年宣告进军医美行业之后，奥园美谷在成本市场就炙手可热。虽然其医美业务还未实现盈利，但股价节节攀升。从去年11月3.19元/股的低点，到今年6月一度涨至29.95元/股，股价涨幅超8倍，随后更是被超过200家机构调研，成为今年以来最受关注的A股公司之一。截至7月28日开盘，奥园美谷为16.05元，今年以来涨幅逾100%，总市值超120亿元。
这次地产资产出清被业内视为奥园美谷向全面医美转型的至关主要一步。兴业证券剖析师刘嘉仁认为，公司自2020年6月24日完成掌握权变更至今有一年的韶光，管理层高效率、快节奏得完成了品牌焕新计策发布、管理层变更、收购连天美下属2家医院、与上游暨源生物等签订计策互助、推出股权勉励、地家当务剥离等一系列动作。“目前其医良图谋方案清晰，将以确定性穿越不愿定性。”
如今，奥园美谷全面转型医良图谋已经实现，未来能否真正“以确定性穿越不愿定性”还有待不雅观察。
剥离地产主业
奥园美谷的前身为京汉股份，主营业务为建筑装饰，随后开始进军房地产市场，并且在2015年通过重组湖北金环完成借壳上市。
2020年5月，中国奥园通过旗下全资附属公司奥园科星，以11.6亿元收购京汉股份29.3%的股份，顺利成为控股股东。2020年11月，京汉股份发布公告称更名为奥园美谷，据奥园美谷2020年年报显示，公司秉承“造诣俏美人生”的品牌理念，坚持“俏丽康健家当的科技商、材料商、做事商”的计策定位，积极整合俏丽康健家当资源，助力公司转型发展。
根据奥园美谷2020年年报显示，截至2020年末，奥园美谷新增地皮储备项目一个，位于成都邑郫都区；累计地皮储备项目两个，分别位于广东阳江市和雄安新区的京汉雄特西；正在开拓中的地产项目9个，分别位于天津、重庆、成都、阳江、张家界和南京。虽然公司于2020年11月完成公司更名和计策调度，但目前地家当务仍是公司的紧张资产和业务。
据年报显示，奥园美谷2020年实现业务收入19.87亿元，同比低落36.82%；实现净利润3817.07亿元，同比低落69.20%。个中房地产开拓业务业务收入14.03亿元，占业务收入比重高达70.58%，化纤业务收入业务收入3.98亿元，占比20.05%；其他业务业务收入1.86亿元，占比9.37%。
房地家当务作为奥园美谷最紧张的营收来源，连续三年营收比重占总营收的70%以上，从近年纪迹来看，奥园美谷十分依赖京汉置业，2020年京汉置业营收高达15.92亿元，净利润为1.27亿元。
从财务状况来看，2020年奥园美谷的所有者权柄为26.53亿元，负债为68亿元，资产负债率为71.94%，剔除预收账款后的负债率为64.98%，长、短期借款总额为26.3亿元，货币资金仅为4.76亿元，无法覆盖银行借款，利息用度更是达到公司上市以来最高值17027.36万元，是净利润的4倍多。截止2021年第一季度末，公司长、短期借款28.89亿，较年初增长了10%。随着借款增加，利息用度逐年飙升，远超净利润。
布局医美做事终端
由于公司原有的地家当务经营古迹不佳，奥园美谷在去年经由公司易主后，迅速调度经营计策。2020年11月公司计策调度时，曾提出要从中游医美做事端切入医美赛道，致力于将公司打造成俏丽康健家当的上市平台。
根据上述公告，奥园美谷表示这次将转让京汉置业、北京养嘉、蓬莱养老三家子公司股权，意在办理与控股股东之间存在的同行竞争问题，同时也是未来更好聚焦俏丽康健家当。
在奥园美谷2020年报中，奥园美谷表示，公司将秉承“造诣俏美人生”的品牌理念，坚持“俏丽康健家当的卡机上、材料商、做事商”的计策定位，环绕“从绿纤新材料出发，进军俏丽康健家当”的计策方向，在医美做事、医美科技、医美原材料三大板块深耕，在俏丽康健家当上游横向拓展，同时打通高下游家当链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局。
在医美做事上，2020年12月，公司与东方美谷奥园上海科技园的运营方签署医美家当咨询顾问做事协议，估量每年将为公司带来1800万元的咨询收入。今年3月，奥园美谷出资6.97亿元收购浙江省最大的医美医院连锁集团——连天美企业管理有限公司55%股权，该公司是华东地区最大的医美做事机构，旗下有两家头部医疗美容医院，均为中国整形美容协会认证的5A级中国医疗美容机构（全国仅51家），总营运面积约2万平方米。
公开资料显示，连天美旗下两家医院是首批获批5A医疗美容医院，这两家医院2020年生动客户数量达到约7万余人，多年累积会员数超30万人。从收入构造来看，其微整、皮肤、整形及其他业务占比分别为40%、27%、24%、9%。根据瑞丽医美招股解释书，2019年连天美在浙江省、杭州市市占率分别可达5.7%、13.4%，为浙江省、杭州市市占率排名第一的龙头机构。2020年连天美实现业务收入4.86亿元，同比增长5.2%，净利润实现8055万元，同频年夜幅增加356%；公司20年毛利率为53%，净利率为17%。
浙商证券剖析师马莉剖析称，鹏爱医美国际1997年即成立，进入行业最早，拥有最多家门店，同时收入规模体量最大。华韩整形专业医疗实力凸显，手术类项目收入占比最大，高达71%。瑞丽主打区域市场，当前收入规模相对较小。奥园美谷相对较新，刚刚完成对连天美的收购，当前终端门店数量最少，但收入水平处于中位，且单店收入体量位于前列。
发力医美上游产品
在上游产品端，4月，奥园美谷全资子公司广州奥美与广州暨南大学医药生物技能亚久开拓中央、广州市暨源生物科技有限公司签署《计策互助协议》，进入胶原蛋白市场，积极布局上游产品市场。
公开资料显示，暨源生物是一家扮装品OEM/ODM高科技护肤品企业，深耕扮装品加工领域19年，业务领域涉及护肤品、日化、电子商务、微商等；公司将冻干粉制剂、原液制剂、微乳制剂引入扮装品，相继推出了重组人胶原肽系列新质料、脂质体冻干粉等产品；公司拥有丽普司肽冻干粉品牌，并为玉泽、佰草集、伊肤泉等有名品牌代工生产冻干粉产品。其与奥园美谷互助紧张是开拓人源化胶原蛋白质料，冷敷贴产品已经启动NMPA资质申请，胶联产品启动专利申请，为临床做准备。
根据立木信息咨询，2019/2027年中国胶原蛋白的市场规模约为9.83/15.76亿美元，约占环球市场的6.40%/6.96%，2016-2027年复合增长率为6.54%，高于环球5.42%的市场增速，市场空间巨大。
此外，奥园美谷与大连肌源医药科技有限公司签署计策互助协议，布局医美上游产品，欲跻身医美上游竞争主赛道。6月2日，奥园美谷已与肌源医药联名推出富勒烯炫白瓶系列产品、富勒烯医用冷敷贴。同月，其又与广东粤港澳大湾区国家纳米科技创新研究院达成计策互助，共同投资5000万元组建合伙公司（资金为实缴），共同研发、协力推广、携手行销基于纳米技能的载药功能性冷敷贴，打造“妆”、“械”、“药”字号系列产品矩阵。
奥园美谷在医美原材料的布局同样开始于2020年12月，彼时，公司新材料绿纤一期产能4万吨生产线投料试车成功，该项目也将成为公司未来的利润增长点。奥园美谷医美基材绿纤生产紧张运用于医美面膜和卸妆巾领域，定位载药面膜新材料，推进公司医美材料供应商的转型。绿纤一期4万吨项目已于今年4月在湖北襄阳正式投产。后期将推进绿纤二期6万吨生产线培植，估量2022年底将完成共10万吨生产线培植及产线试运营。
根据智研咨询统计，我国面膜市场环球占比超过50%，是环球第一大市场。2019年面膜产品市场规模靠近300亿元，同比增长18%；根据线上发卖统计，2020年双十一期间，海内面膜销量高达3704万件，成交额48.36亿元，排名护肤品类第一。
马莉表示，当前，奥园美谷在面膜家当链布局完备，面膜产品也将成为公司在医美上游的主要抓手。
值得把稳的是，奥园美谷还试图进入轻医美赛道，与韩国KDMedial公司签署计策互助协议，共同组建公司，在中国区域独家代理KDMedial公司的产品如玻尿酸、溶脂针和婴儿针等；今年5月8日，公司与美国塞诺秀达成计策互助，独家代理co2激光治疗仪，期望通过产品代理等办法切入医美产品主赛道。同时，奥园美谷还将与塞诺修、俏丽妈妈一起深挖私密整形市场，拓宽医美版图布局。
这一系列的动作，让奥园美谷成为爱美客之外当前热门的医美观点股，引发市场关注。
转型风险未可知
总体来看，短期内，奥园美谷将通过中游医美机构快速切入医美家当链，实现上市公司向医美家当的快速转型。中长期来看，公司将通过与研究机构互助，布局医美家用化产品研发、上游头部耗材/东西机构，开拓医美产品专利技能，形成自主知识产权，提高医美业务的科技含量。
值得把稳的是，2020年年报显示，奥园美谷的医美业务并没有产生业务收入。2021年第一季度年报显示，公司在第一季度实现业务收入6.07亿元，同比增长386.85%、净利润2333.54万元，已经是去年整年净利润的60%，但是利润来源是往期的存量房产发卖。
奥园美谷出清地家当务，公司业务收入失落去强力支撑，短期内只能依赖化纤业务和连天美。今年3月斥资收购的连天美，去年业务收入为4.86亿元，净利润约为8055万元，约为京汉置业的三分之二。6月22日，公司发布《重大资产出售预案》，宣告出清地家当务，虽拟将所得款项全部用于医美家当投入，医美业务能否快速形成收益，撑起公司古迹，后续布局能否持续跟进，这些目前来看都是未知数。如果奥园美谷不能在医美行业成功破局，公司很有可能会由于缺少强劲古迹支撑而影响奥园美谷后续发展。
只管公司的未来发展是个未知数，但是业界对医美行业的激情亲切从未消减。根据同花顺数据显示，2020年6月奥园美谷宣告切入医美赛道，其股价就从10月的低点3.85元/股涨至6月初的高点29.95元/股，涨幅高达677.92%。
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