华安鑫创的业务起源于车用显示设计及软件系统开拓，十余年深度聚焦汽车电子领域，产品紧张包括智能座舱显示系统及域控系统、全液晶仪表、举头显示、电子后视镜及智能赞助驾驶系统等，特殊在座舱显示领域，华安鑫创拥有行业前辈的一体化设计方案及智能制造能力，在担保性能品质的同时实现了更大程度的本钱上风及更优的显示效果。
我们以前看过德赛西威的财报，德赛西威的智能座舱业务，在2023年的规模达到了158亿元，这个市场可不小，我们来看一下华安鑫创又是什么情形呢？
短期内，华安鑫创在规模上还是无法和德赛西威比较的，其“智能座舱终端”是2023年下半年才开始的业务；当然其“核心显示器件定制”和“通用器件分销”业务也是用于智能座舱方面的，就算全部业务加在一起，现在的规模也还不大。如果一定要说得好听一些，那便是可增长的空间还很大。
华安鑫创2024年上半年的营收同比下跌了18.5%，行业增长的空间再大，也得要发展本钱身的业务才行，而华安鑫创2024年上半年的表现，彷佛并不令人满意。
净利润的表现就更加让人担忧了，这已经是其连续四年半下跌了，最近一年半已经是亏损的状态了。
分季度来看，华安鑫创的营收同比下跌是从2023年二季度开始的，但是，这五个季度并非一贯都不才跌，还是有两个季度是在同比增长的，就包括离现在最近的2024年二季度。便是从营收下跌的2023年二季度开始涌现的亏损，亏损后就没能转头，一贯持续了五个季度。
实际上是2023年末和2024年初这段韶光，华安鑫创的表现不佳，如果按照一样平常的规律，从离现在最近的季度延续的可能性更大来看，整年的营收并不见得就会下跌，最少是下跌的幅度会比上半年低一些。但是，亏损的情形就看不出来什么规律了，就在后面看毛利率和主营业务盈利空间的时候再说吧。
从2020年以来，华安鑫创的毛利率持续下跌了四年，到2023年时已经跌得只剩下零头了，2024年上半年还不错，虽然反弹的幅度不高，但总算没有连续再跌了。至于说发卖净利率与年化净资产收益率方面，最近三年半，特殊是最近一年半，基本上已经不能及格了。
毛利率的持续下跌是其最近这几年净利润下跌直至亏损的紧张缘故原由，听起来很高大上的“智能座舱”这类出息无量的业务，只有这样的毛利率让人汗颜，是不是大家都这样呢？
并不是，虽然德赛西威的智能座舱业务的毛利率也不才滑，但2023年仍旧是超过20%的。差异可能在规模方面，也便是说，华安鑫创要干就得大干，现在这样的规模离盈利的间隔还比较远。至于说其他方面还有没有缘故原由，我们财务职员就不知道了，希望行业内的朋友可以供应点信息来补充一下。
有趣的是，最近三年半，不仅毛利率不才滑，就连期间用度占营收比都一贯在增长，不仅是营收下跌的2021年和2024年上半年的期间用度占比在增长，就连营收增长不错的2022年和2023年的占比也都是增长的。三年半的韶光，期间用度占营收比增长了一倍多，不太可能是华安鑫创的管理方法失落败了，而更合理的阐明是其估量的营收增长幅度没有达到，但用度却按操持给开支了。
双重挤压下，主营业务盈利空间从盈利近10个百分点，到亏损6个多百分点，这就比较麻烦了。我们后面要看到，这些亏损并不会对华安鑫创造成太大的影响，但这些问题总得想办法办理才行，干等着行业回暖，可能就够得等上一段韶光了。
毛利率在是2023年一季度就跌破10%的，虽然2024年一季度涌现明显的反弹，但是，在靠近10%的水平昙花一现后，连续向以前的趋势发展方向而去。主营业务的亏损已经持续了一年半的韶光，何时是个头呢？恰好本日是美国提高新能源汽车关税生效的韶光，我是不太相信，最近这几个月就能大幅反弹的。
华安鑫创“经营活动的净现金流”表现并不好，综合算下来，实在并不算差，由于是做汽配，又是相对较新的业务，现金流量的表现颠簸较大是比较正常的。在2020年上市融资后，最近两年半的固定资产投资规模明显扩大，把这些融资用了一多数。考虑到这些投资的情形后，现在的古迹表现就让人不是那么满意了；当然，如果非要说成是没有这些投资，现在的情形就可能会更糟，也是一个意思。
华安鑫创基本没有负债，是非期偿债能力都是变态级的好。这便是我们在前面说的，其小额的亏损，并不太担心。但是，并非就可以淡定地无忧无虑，由于，如果现在就想办法来增大规模，就会增大亏损；如果不增大规模，当竞争对手们持续拉大规模上的差距后，后续经营中就得全靠产品差异化来竞争，这个难度就更大了。
华安鑫创正好处在一个出息广阔的好行业，但是，在行业高速增长期，却无法发挥出太大的竞争上风。然而行业的发展却在加速，不是加速增长，而是在加速从行业“成长期”向“成熟期”过渡，毛利率下滑，拼规模和拼本钱。对付他们来说，现在须要去战胜的困难并不小，好在，他们还有较好的资产构造，短期内压力不大，希望他们能在本轮行业颠簸中顺利办理这些问题吧。
声明：以上为个人剖析，不构成对任何人的投资建议！
#智能座舱#
