新年伊始就有不少险企开始在多重领域方向上进行加码投资，动作频频。
文/逐日财报 栗佳
毫无疑问，在2023年低利率市场环境，以及权柄市场震荡颠簸的宏不雅观经济大环境下，其实让保险业资产端饱受不同程度的阵痛。公开数据显示，2023年前三季度寿险行业总投资收益率为2.27%，同比低落了0.61个百分点。
然而，越是在困难当下，越是对各大保司在投资端放“长线”的磨练。
从金融监管总局最新表露的数据来看，截至2023年11月末，保险行业资金利用余额总计27.30万亿元，为总资产的92.17%，资金利用余额较年初增长8.96%。个中，投资银行存款2.65万亿元，较年初低落6.46%；投资债券12.19万亿元，较年初增长18.87%；投资股票和证券投资基金3.38万亿元，较年初增长6.08%；其他类投资9.08万亿元，较年初增长3.42%。
不难创造，2023年前11个月，各大险企在债券、股票和证券投资基金以及其他类资产投资方向上的资金投入，均较年初有所增长。这也直接表示了在2023年尤为困难的时候，并没有浇灭险企通过各种投资组合形式来改变投资端不振现状的强大决心。
辞旧迎新，韶光已来到崭新的2024年，新年伊始就有不少险企开始在多重领域方向上进行加码投资，动作频频。《逐日财报》试图通过解构各大保司最新投资方向，以及复盘2023年保险业投资端大事宜，希望能给行业带来一些新思考。
加码对不动产投资，各大险企有何逻辑？
今年以来，新华保险作为第一家加码投资不动产的上市险企，于1月1日晚发布的公告就在成本市场迎来了广泛热议。不少业内人士认为，作为新年打响投资不动产“第一枪”的头部保司，新华保险将为2024年全体保险行业投资端开了一个好头。
根据发布的公告，2023年12月31日，新华保险已与中金成本签署有限合资协议以共同设立基金，规模为100亿元，公司（作为有限合资人）拟认购99.99亿元，中金成本（作为普通合资人）拟认购100万元。根据协议，紧张投资策略为，以股权及适用法律许可的其他办法，直接或间接地主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业，为合资人实现投资回报。
事实上，自去年以来，就有多家险企先后加速重仓对不动产的投资。公开数据显示，2023年保险公司新签约投资不动产以及前期签约项目后续出资额合计超过了345亿元。保值增值性好、现金流收入高的商业办公楼宇、家当园区、交通根本举动步伐及物流仓储等经营性不动产，都是险企比较青睐的投资标的。
这个中最具代表性确当属安然人寿，去年一次性公布投资4个家当园区不动产项目，包括上海东方万国项目、上海弘源科创项目、北京弘源国际项目、北京弘源新时期项目，合计估量投资金额不超过73.33亿元，这是2023年以来行业最大的不动产投资案例。
投资不动产带来的效益也比较明显，截至2023年6月30日，中国安然保险资金组合投资的债权操持及债权型理财产品中，不动产行业占比为12.8%，资金规模达553.48亿元，不动产行业名义投资收益率为4.91%。
此外，不少中小险企也不断加码对此领域的投资。比如，去年9月尾，中邮保险通过产权交易得到北京昆庭100%股权及债权；12月初，海保人寿以物权办法投资武汉国采中央T4栋2-11层不动产项目，交易总价款为2.03亿元。
诚然，险企频频加码不动产项目投资，核心缘故原由还是在于不动产贡献相对稳定的租金、分红等收入，且资产可以很好地抵御市场下行和通货膨胀实现保值增值的天然上风，能够与保险资金体量大，投资周期长的属性相契合。
医疗康健成新方向，保险+医疗+康健加速领悟
一方面，在人口老龄化+持续政策扶持+养老市场供需不平衡的背景下，康健医疗家当需求敞口持续向上，未来盈利确定性较强；另一方面，对医疗+康健+养老社区生态投资可以为处于转型阶段的保险公司供应了一个主要发展方向，通过搭建医养生态与保险产品对接，可实现联动协同效应；通过“保险产品+养老做事”的模式促进保单发卖并增强人身险用户粘性，为保险公司开拓中高端客户供应了新的路径。尤其是在保险养老社区的培植上，也可以帮助保险公司以此为核心，来连接理财、医疗、照顾护士等干系领域，进一步拓展做事家当链。
两方成分叠加浸染下，助推了各大保险公司继加码不动产投资后，又一个非常主要的投资方向。2024年一开年，险资乃至保司背后的投资方更是通过多种办法来对医疗康健领域进行重点投资。
1月2日，北京新里程康健家当集团向爱心人寿增资0.58亿元，持股比例增至18.18%。公开资料显示，新里程康健是国科新里程国际康健家当集团有限公司旗下的全资子公司，业务涵盖医疗做事、养老做事、医药制造等领域，且拥有新里程医疗、恒康医疗、弘慈医疗、华佑医疗等专业平台。
这也与目前保险资金聚焦在康健家当、医疗医药、康养社区等热门投资项目领域相符合。
不仅如此，在2023年年末，中泰证券与泰康保险牵手计策互助，双方将在大康健家当投资、根本举动步伐与康健家当基金设立等方面开展更大范围、更深层次互助。
据《逐日财报》不完备统计，2023年与保险资金在康健医疗家当投资干系的项目约超10个。个中还不乏有对专科医院、医疗东西等领域的投资。比如，2023年3月份，国寿领投了高端眼科东西平台型公司视微影像超3亿元的C轮融资；11月份，阳光人寿、中国太保跟投的邦尔骨科超8亿元Pre-IPO轮融资。
可见，未来保险与医养健家当深度领悟将是长期趋势，但这也对付各大保司进一步加强与医疗、科技、金融等行业的企业深度互助有着很高的哀求，须要双方共同探索出医养健家当投资的创新模式和路径。
二级市场举牌逐渐升温，为改进投资收益蓄能
继2023年年末，长城人寿举牌无锡银行，持股比例从2022年12月20日的1.51%，一步步增持至今4.54%的高位，成为无锡银行第四大股东之后。进入到2024年，随着年内首例险资举牌事变浮出水面，也让险资在权柄市场成为热门风向。
紧接着在1月4日，紫金财险发布公告，称公司通过协议转让买入A股上市企业华光环能4719.47万股，占该上市公司A股股本5.0012%，达到举牌线。
事实上，无论是年前的长城人寿举牌无锡银行，还是如今紫金财险在权柄市场的脱手，两者仅仅是全体行业重仓投资市场的一个缩影。在刚刚过去的2023年，险资举牌呈现回暖上升趋势，中国保险行业协会网站信息显示，2023年，包括长城人寿、中国太保、中国人寿等5家险资举牌，合计举牌次数约为9次，远超2022年和2021年举牌总和。
Choice数据也显示，2023年保险公司调研A股上市公司的次数高达6849次，涉及的上市公司约2000余家。
从投资标的上看，险资举牌也涌现新特点，此前重仓的地产、传统行业均不受青睐，取而代之的则是银行、基建、新能源等成本市场热门赛道最受险资欢迎。比如，2023年3月，中国太保及旗下子公司参与举牌光大环境H股股票，持股比例达到5%；6月份，长城人寿举牌浙江交科和中原高速，持股比例分别升至7.0289%和8%。
当然，去年以来各大险企对二级市场举牌情有独钟，除了对自身投资端稳定发展诉求外，还有极为主要的一点是对国家政策层面上的积极相应和反馈。
2023年下半年以来，勾引保险资金等长期配置型资金入市举措陆续推出，尤其是在8月、9月和10月份，监管层面连续三次罕见通过召开漫谈会、发布通知布告等形式，鼓励并勾引保险公司将资金更多地用于长期投资。
华创证券研究所金融组首席剖析师徐康也认为，险资作为主要的长线资金，在适当的时点积极进行权柄配置，有助于生动成本市场、提振投资者信心。
结语
实在，从去年全体保险市场的投资端中，《逐日财报》创造大部分保险资金的投资逻辑，即基本盘须要追求稳定的权柄配置和持续的收益，这是险资大量投入优质不动产、二级市场等方向上的核心逻辑。
其次，则是追求业务的协同性和适当的逾额收益，如不少险企在大康健家当的投资，以及对医药、医疗东西这类能够得到逾额收益的公司进行投资，即“稳准狠”兼备，抬高自身发展的天花板。
而展望2024年，随着国内外宏不雅观经济形势将延续预期修复、长端利率企稳和权柄市场回暖等有利成分浸染下，同时监管宣告将加长险资考察周期，让险资能真正成为在成本市场的“长钱”、“基石”，我们也相信各大险企未来能够在投资端有机会得到更持续、更稳定的收益。
